Taxas de juros dos EUA sobem: Powell vê aumento mais alto para as taxas

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, abriu uma nova fase em sua campanha para recuperar o controle da inflação, dizendo que as taxas de juros dos EUA ficarão mais altas do que o esperado, mas o caminho poderá em breve envolver mais pequenos aumentos.

Falando a repórteres na quarta-feira, depois que o Fed aumentou as taxas em 75 pontos-base pela quarta vez consecutiva, Powell disse que “os dados recebidos desde nossa última reunião sugerem que o nível final das taxas de juros será maior, desde que”.

Powell disse que seria apropriado desacelerar o ritmo dos aumentos “a partir da próxima reunião ou da próxima. Nenhuma decisão foi tomada”, disse ele, enfatizando que “ainda temos um caminho a percorrer” antes que as taxas fiquem suficientemente apertadas.

“É muito prematuro pensar em fazer uma pausa”, disse ele.

O Comitê Federal de Mercado Aberto disse que “aumentos contínuos” provavelmente ainda serão necessários para reduzir as taxas a um nível “suficientemente restritivo para reduzir a inflação a 2% ao longo do tempo”, em nova linguagem adicionada à declaração após uma reunião de dois dias. reunião em Washington.

A decisão unânime do Fed elevou a meta para a taxa básica de juros dos fundos federais para um intervalo de 3,75% a 4%, seu nível mais alto desde 2008.

“Devagar por mais tempo”, disse o JP Morgan Chase & Co, economista-chefe dos EUA, Michael Feroli, em nota aos clientes. “O Fed abriu a porta para reduzir o tamanho do próximo aumento, mas o fez sem aliviar as condições financeiras.”

Os mercados financeiros se afastaram da mensagem de Powell, que misturava uma inclinação hawkish para taxas mais altas com um aceno dovish para uma possível desaceleração no curto prazo.

Inicialmente, as ações subiram e os rendimentos do Tesouro caíram junto com o dólar no comunicado, sugerindo que os aumentos das taxas estavam entrando em seus estágios finais. Então, quando Powell falou de uma taxa de pico mais alta e disse que o Fed tinha “algum caminho a percorrer” no aperto, os rendimentos e o dólar subiram e as ações caíram. O S&P 500 sofreu sua pior derrota em um dia de decisão do Fed desde janeiro de 2021.

Autoridades, que lutam para conter a inflação perto de uma alta de 40 anos, se reuniram dias antes das eleições de meio de mandato do Congresso dos EUA, nas quais a raiva sobre as pressões de preços tem sido um tema dominante.

O resultado da votação de 8 de novembro pode custar aos democratas do presidente Joe Biden o controle do Congresso, e alguns legisladores proeminentes de seu partido começaram a pedir publicamente ao Fed que exerça moderação. Powell, por sua vez, tentou manter o banco central fora da briga política.

Como esperado, as autoridades disseram que continuariam a reduzir suas participações em títulos do Tesouro e títulos lastreados em hipotecas conforme planejado, a uma taxa de cerca de US$ 1,1 trilhão por ano.

Quanto mais altas as taxas sobem, mais difícil se torna a tarefa do Fed. Depois de criticadas por não perceberem a teimosia do surto inflacionário, as autoridades sabem que a política monetária funciona com defasagem e que quanto mais apertada, mais ela desacelera não apenas a inflação, mas também o crescimento econômico e as contratações.

Ainda assim, Powell enfatizou que eles não iriam piscar em seus esforços para trazer a inflação de volta à sua meta de 2%.

“O registro histórico adverte fortemente contra a flexibilização prematura da política”, disse ele. “Vamos manter o curso, até que o trabalho seja feito.”

A previsão do Fed em setembro implicou um movimento de 50 pontos base em dezembro, de acordo com a projeção mediana. Essas projeções mostraram taxas chegando a 4,4% neste ano e 4,6% no próximo, antes de cortes em 2024. As observações de Powell deixaram claro que o pico relatado nesta projeção seria maior se ocorresse durante esta reunião.

O que diz a Bloomberg Economics

“Não está claro se os membros concordam com o ritmo dos aumentos futuros. Novas orientações na declaração de política – que interpretamos como uma tentativa de dissociar formalmente o ritmo de aumentos de juros dos dados econômicos contemporâneos – sugere que a maioria dos membros do comitê é a favor de estabelecer as bases para possivelmente desacelerar o ritmo da alta.

— Anna Wong, Andrew Husby e Eliza Winger (economistas)

Não foram divulgadas novas estimativas nesta reunião e não serão atualizadas até que as autoridades se reúnam em 13 e 14 de dezembro, quando terão mais dois meses de emprego e dados de emprego.

Economistas consultados pela Bloomberg no final do mês passado esperavam um aumento de 50 pontos base em dezembro, mas quase um terço havia previsto um quinto aumento de 75 pontos base. Eles viram as taxas atingirem um pico de 5% no próximo ano. Os investidores viram a mesma coisa, com os preços nos mercados de futuros financeiros caminhando para um aumento de 50 pontos base em dezembro e as taxas subindo um pouco acima de 5% em meados de 2023.

A campanha de aperto mais agressiva do Fed desde a década de 1980 está começando a esfriar partes da economia, particularmente no setor imobiliário. Mas os formuladores de políticas ainda precisam ver um progresso significativo na inflação.

Também não houve folga significativa no mercado de trabalho, com o desemprego em setembro atingindo uma baixa de meio século de 3,5%.

A demanda dos empregadores por trabalhadores também permaneceu forte, com 1,9 vagas para cada desempregado nos Estados Unidos, segundo dados do Departamento do Trabalho divulgados na terça-feira.

“O mercado de trabalho continua extremamente apertado”, disse Powell, acrescentando que “continua desequilibrado, com a demanda superando em muito a oferta de trabalhadores disponíveis”.