O estoque de energia TSX que rende 8% está em queda. Além disso, por que a América Corporativa não é culpada o suficiente pela inflação

Ben Carlson, Gerente de Portfólio da Ritholtz Wealth Management, com sede em Nova York, tentou responder à que é sem dúvida a pergunta mais importante para os investidores, ou seja, “Por que a inflação não está caindo? »

Uma explicação para a persistência das pressões inflacionárias é o forte aumento da riqueza durante a pandemia. Nos Estados Unidos, o patrimônio líquido total dos americanos aumentou 37% nos dois anos encerrados em março de 2022, de longe o maior aumento no conjunto de dados iniciado em 1989.

É importante ressaltar que não são apenas os ricos que se beneficiam da tendência. Os 50% mais pobres da população por riqueza viram seus ativos totais mais que dobrar, de US$ 2 trilhões no final de 2019 para US$ 4,4 trilhões.

Grupos menos abastados também têm uma maior propensão marginal a consumir – eles são mais propensos a gastar os novos fundos em vez de economizar, e essa demanda ajudou a elevar os preços.

Os mesmos dados não estão disponíveis para o Canadá, mas uma tendência semelhante ainda é aparente. Desde o início da pandemia até junho deste ano, a renda disponível total dos canadenses cresceu 15%, para US$ 1,52 trilhão, um ritmo muito mais rápido do que a tendência histórica.

As empresas conseguiram repassar a pressão inflacionária e manter as margens de lucro por meio do aumento dos preços, o que sustentou a inflação em níveis elevados. As margens de lucro operacional no segundo trimestre deste ano foram um recorde de 13,4% quando, por contexto, ficaram entre 5 e 10% de 1994 a 2014.

Carlson está surpreso que a América Corporativa tenha escapado até agora da culpa por seu papel na condução da inflação. Ele escreve que “a inflação não foi causada por corporações e empresários… reação apesar das margens de lucro recorde.

Carlson não está convencido de que as empresas reduzirão os preços à medida que a pressão inflacionária dos problemas da cadeia de suprimentos diminuir e as margens de lucro provavelmente continuarão a subir como resultado. Esta é uma boa notícia para os preços das ações, mas ocorre às custas dos consumidores.

— Scott Barlow, estrategista do Globe and Mail Market

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